Durante la sesión plenaria “Los escenarios Macroeconómicos” los expositores opinaron sobre las perspectivas que ofrecen las actuales tasas de inversión y se preocuparon por señalar las mejores condiciones para un crecimiento a largo plazo.

Mario Damill, economista e investigador del Centro de Estudios de Estado y Sociedad (Cedes) y Fernando Navajas, director y economista jefe de la Fundación de Investigaciones Económicas Latinoamericanas (FIEL) coincidieron en destacar la importancia de mantener un cambio competitivo para propiciar un crecimiento sostenido.

En ese sentido, Navajas sostuvo que “la Argentina necesita un tipo de cambio alto y estable” para sostener un crecimiento a largo plazo y remarcó que “esta es la condición esencial, no la de solvencia fiscal que permite engañarnos eventualmente en creer que si apreciamos vamos a poder pagar la deuda externa”.

Damill, también se pronunció por la continuidad de un tipo de cambio competitivo y por un alto superávit fiscal, con el fin de

acentuar la tasa de inversión que aproveche el escenario internacional “relativamente favorable”.

“Para el período 2005-2007 proyectamos una tasa de inversión igual a la tasa de ahorro en el orden del 22 por ciento del producto”, agregó y destacó también que “para invertir más, la Argentina no necesita más ahorro externo, sino que necesita más ahorro interno”.

Remarcó que “la tasa de inversión no solo se está recuperando muy rápido en la Argentina y el año que viene va a superar el 20 por ciento promedio de la mejor época de la Convertibilidad entre 1993 y 1997.

Navajas, en tanto, afirmó que la política económica del Gobierno “atiende bien” el riesgo de crecer fuerte a corto plazo, pero advirtió que “el ingreso de capitales eufóricos” puede atentar contra un crecimiento sostenido en el largo plazo.

A su criterio, “el paquete macroeconómico que hoy tiene la Argentina atiende bastante bien el riesgo de crecer a una tasa exagerada”, pero puntualizó que “los ingredientes del contexto macroeconómico para la tasa tendencial de crecimiento no son los adecuados”.

“Detrás el excesivo crecimiento de corto plazo está la expansión no sostenible de la demanda interna, la entrada de capitales inconsistentes”, explicó el economista, quien advirtió que el riesgo mayor está en “la entrada de capitales eufórica”

Al respecto, señaló que “si mañana los agentes económicos se levantan y creen que las características económicas, geográficas y sociales” son como las define el ministro de Economía, Roberto Lavagna, “la entrada de capitales hace inconsistente el tipo de cambio”.

En ese sentido, consideró que “puede haber momentos en que la entrada de capitales sostenga la expansión, pero eso en el largo plazo no puede ser así”.

Finalmente, Damill consideró que el ahorro “se recuperará el año que viene, al igual que las inversiones”. “El ahorro nacional se recuperó muy fuertemente después de la crisis y el ahorro externo pasó a ser positivo en el orden de los tres puntos de producto por año en los '90 y luego fue negativo como ahora que está en el orden de los 2 a 3 puntos del producto negativos”, agregó.

Remarcó que “el ahorro nacional financia no solo el total de la inversión sino también la diferencia del ahorro externo negativo”. “Esa diferencia equivale al 10 por ciento de la inversión total”, agregó.

Puntualizó también que “el ahorro privado se mantiene en unos tres puntos por encima del promedio de los años noventa, mientras que el ahorro público se ha recuperado en unos siete puntos”.